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[资讯].长江策略部门品种已处历史极度热度水平

时间:2022-11-24 来源网站:灯笼果财经网

长江策略:部门品种已处历史极度热度水平

1、经济增速超预期下滑;

2、市场气概超预期调整。

1) 估值层面,必选、科技及部门可选的整体板块估值溢价较高。电子、计算机、通信均位于历史较高区间。同时,消费内部估值差异明明。

2、但近期各大年夜气概热度趋于均衡,电子VS食品饮料、家电VS计算机相当。

2、气概剖析到哪了?本周我们更新了行业性价比体系。中长期气概由相对景气决定,体现在相对估值。短期,气概受相对情绪扰动,体现在相对热度。

2) 交易层面,大年夜类气概板块整体交易热度趋于均衡。但部门品种已处历史极度热度水平。其中,跳动外汇,电子、军工、食品饮料相对其他所有行业的过热幅度已别离位于历史92%、88%、85%的分位水平。交易热度相近的几个行业包含:电子VS食品饮料、家电VS计算机。

上周市场整体转弱,政策空窗期的博弈或暂告一段落。但市场宽度极速收窄,多板块内部显著剖析。投资者对气概热度的讨论再次升温。

主题配置:连续关注国改的深化

1、相对估值角度,食饮、家电及科技细分均已位于历史均值1倍尺度差以上。

年度层面尽力关注有股权激励意愿及方案的上市国企。

气概剖析到哪了?

行业配置:“内需”为主,增配新老基建优质结构

风险提示:

3、中期概念:大年夜势震荡,气概平衡。根基面和政策落地仍需时间检验,短期反弹动力一般。气概仍平衡,剩余流动性框架下,中期维持战略看多。

1、短期:市场由广泛性升温转为结构性剖析,一般对应一轮短期情绪的周期性回落,我们维持对短期市场偏谨严的判定。情绪指标在宽基普降的同时,呈现了显著的结构剖析。全A扩散指数降落6pct至中位水平以下。市场宽度的度量:CJBI 5月读数环比骤降,成交结构有所集中。

结构上,“内需”还是主线。增配新老基建中优质结构:工程机械、修建&地产,IDC&5G链。在服务业渐次恢复的布景下,平衡可选与必选消费的配置比例。

3、5月震荡,风险偏好仍在磨底,中期维持战略看多。气概维持均衡。结构上,内需还是主线:工程机械、修建&地产,跳动外汇,IDC&5G链。

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